כסף פיאט, אינפלציה וקריפטו

לפני מלחמת העולם הראשונה כל שטר שהונפק או מטבע שנוצר היה מגובה כסף או זהב, פיזיים. אדם שהחזיק שטר של 50 דולר הצביע בוודאות די גבוהה על כך שישנם 50 מטבעות פיזיים בכספת כלשהי. בשנת 1971, ממשלת ארה"ב ניתקה את הקשר שבין הדולר לזהב, וכסף הפך להיות מבוסס על אמון. מדינות וממשלות נוספות ברחבי העולם אימצו את המהלך ונוצר כסף פיאט. מקורו של המונח פיאט בלטינית הוא "כך ייעשה\יקרה", מערכת כספים שבה ערכו של הכסף קיים מתוקף חוק מדינה ולא מגובה בשום דבר בעל ערך פיזי אמיתי. הממשלות והבנקים המרכזיים ערבים לשווי המטבע.

אינפלציה מתמשכת

מאז הקמת הפדרל ריזרב ב1913 הדולר מאבד מערכו באופן שיטתי ומתמיד. דולר מהעת ההיא שווה 5% מכוח הקניה שלו בעת הנוכחית. הדפסת שטרות הוא אחד מהכלים שיש בידי ממשלות בכדי לנתב את הכלכלה. בתחילת הקורונה, עלו מסוקים לאוויר והחלו לפזר כסף. בעיקר בארה"ב אבל לא רק. הפד "הדפיס" בשנתיים האחרונות מעל 9 טריליון דולר. סכום גדול יותר ממה שהודפס ב200 השנים האחרונות.

אינפלציה היא הרחבה של היצע המטבע. היצע הולך וגדל מביא לעליית מחירים. וכעת אנו רואים את זה באינפלציה הולכת וגואה. יש שיטענו שמדובר במשהו רגעי כתוצאה מביקושים כבושים בעקבות הסגרים והכסף הפנוי שהצטבר בקופות המשפחתיות. הסברים רלוונטיים נוספים הם מלחמת רוסיה, בעיות בשרשראות אספקה וייצור שבבים. הכל נכון כנראה.

דולרים רבים שהודפסו ייצאו מחוץ לארה"ב בתמורה לסחורות, מוצרים ופינוקים. מתקרב היום שבו מדינות לא יקחו חלק במשחק הזה יותר. כשהשוק העולמי מוצף בדולרים ערכם יורד. מדינות שמזהות את זה יחפשו תחליף לדולר ויזרימו את הדולרים חזרה לארה"ב והנה לכם סיבה הגיונית לאינפלציה כל כך גבוהה בארה"ב. מה כל כך נורא באינפלציה? מעבר לזה שהכסף נשחק ומאבד מכוחו, אף אחד לא מתרגש מאוד עד לרגע שזה יגיע למחירי האוכל. ושם מתחילות בעיות. זה היה הזרז לאביב הערבי, זה גרם למהפכה הצרפתית ומהפכות אחרות לכל אורך ההיסטוריה. אגב, לא הייתה פעם אחת בהיסטוריה ששטרות שהודפסו ללא גיבוי שמרו על ערכן. כולם התאפסו מתישהו. אבל זה נושא לזמן אחר.

עליית הקריפטו

אימוץ של מטבעות קריפטוגרפיים כאמצעי חליפין לסחר ממשיך לצמוח ברחבי העולם. אנחנו רואים את זה בכל יום כאשר עוד ועוד צרכנים, משקיעים, רגולטורים, סוחרים ויזמים נכנסים לתמונה. אז קריפטו הוא גם סוג של מטבע פיאט, אך הפעם האמון לא מבוסס על ממשלות אלא על קהילות וטכנולוגיה. השאיפה הגדולה של הטכנולוגיה היא לפתור כמה מהאתגרים העומדים בפני מטבע פיאט.

יתרונות כסף פיאט:

• יציב בדרך כלל, בעיקר כאשר מקבל גיבוי ומנוהל בידי ממשלות עם כלכלה חזקה.
• שינויים במדיניות מוניטורית נוטים להגיע לקונצנזוס במהירות עקב הריכוזיות שלה.
• ישנה הגנה מסוימת על הכסף שחלקו מוצמד למשאבים פיזיים (משאבי טבע וסחורות) וחלקו ממש מבוטח על ידי חברות ביטוח גדולות.
• קלות שימוש – קל מאוד להתנהל עם כסף באופן פיזי ודיגיטלי.
• כסף פיאט מוגן באמצעות חוקים שיודעים להתמודד עם הונאות וגנבות דיגיטליות. רק לפני חודש "חבר" מהונגריה עשה קניה יפה באמצעות כרטיס האשראי שלי. לשמחתי, חברת האשראי טיפלה בזה מיידת והכספים הוחזרו לחשבוני.

חסרונות כסף פיאט:

• הרבה מדי כסף הולך על עמלות והמרות שונות. ישנם המון מתווכים בתנועת הכסף (בטח אם מדובר על מעבר בין מטבעות שונים ויבשות).
• בהמשך לסעיף הקודם, כולנו חולקים שליטה וחוסר פרטיות עם המוסדות הפיננסיים והמדינה.
• הכסף פגיע ומאבד מערכו ככל שהזמן עובר (אינפלציה ושחיקת ערך).
• כסף פיזי מועד לפורענות בדמות גניבה, אובדן או הרס.
• כסף פיאט הוא אחד הכלים הפופולריים ביותר לפשע והלבנות הון.

חוזרים לקריפטו

מטבעות קריפטוגרפיים מתבססים על טכנולוגיה אבל לא פה הבשורה הגדולה. גם כסף פיאט מוחזק גם על ידי מוסדות פיננסיים בצורה דיגיטלית. מתוך דו"ח קרן המטבע העולמית נמצא שפחות מ-10% מהכסף בעולם מנוהל באופן הפיזי שלו. שאר הכסף בעולם קיים כרשומה דגיטלית במאגרי מידע הנשלטים על ידי רשויות פיננסיות ובנקים מסחריים. הקריפטו מנוהל רעיונית באותו האופן רק שמאחורי הקלעים רץ בלוקצ'יין וחותמות קריפטוגרפיות. מה שכן, הקריפטו מבוזר ומבוסס על אינטראקציות של עמית לעמית ללא כל מתווך או ישות מרכזית אחת. שוב, תלוי במימוש של הבלוקצ'יין.

יתרונות מטבעות קריפטו:

• כמעט ואין מתווכים כך שצרכנים תאורטית יכולים לשלוט באופן פרטי על הכספים שלהם. וזה כמובן מעצים את מימד הפרטיות.
• שימוש בבלוקצ'יין מאפשר פרטיות, אבטחה וגישה בלתי מוגבלת במונחי זמן ומיקום פיזי.
• מסחר ושימוש במטבעות קריפטו תיאורטית אמורות להציע עמלות נמוכות ועלות עסקה כוללת, חסכונית יותר. כתבתי תאורטית כי המון מתווכים התלבשו על הנישה (בורסות, חלפנים) וגם כי משהו צריך להניע את כל הטכנולוגיה הזה. כוח מחשוב וחשמל. תשאלו סוחר NFT על עמלות בשעות העומס באית'ריום.
• הטכנולוגיה מאפשרת מיליוני טרנזקציות פיננסיות שקופות, שמבוססות על חוזים חכמים, ללא התערבות אנושית, על גבי האינטרנט.
• ספר הטרנזקציות בבלוקצ'יין שקוף וניתן להתחקות אחרי עסקאות. השקיפות הזו מאפשרת לעקוב אחרי הלבנות הון ופעילויות פליליות אחרות.

חסרונות של קריפטו:

• רוב המטבעות הקריפטוגרפיים חוו וחווים תנודתיות מחירים קיצונית, דבר שמגביל את השימוש בהם ומשפיע לרעה על כוח הקנייה.
• נגישות טכנולוגית. העולם הזה מורכב, למרות שלצרכן הסופי הביטים והבייטים לא מעניינים עדיין יש פער ידע גדול וחוויית משתמש מורכבת (ארנקים קרים וחמים, מפתח שאוי ואבוי אם ילך לאיבוד, וכ').
• בהקשר נוסף, פעילות סייבר ברשת מובילה לגאות בגניבה מקוונת של ססמאות ומטבעות והונאות. החוסר בישות מרכזית ושולטת מוביל לסיכוי די קלוש להתאושש ממצב כזה. וגם אין כל כך למי להתלונן.
• ערכו של הקריפטו נגזר מהציפייה שאט אט הוא יחליף את מטבע הפיאט או לפחות יהיה מקבילו מבחינת האפשרויות הזמינות בעולם. למרות שנראה שהכיוון הכללי הוא לשם, אין וודאות מוחלטת שאנשים וחברות שמקבלים קריפטו כתשלום היום ימשיכו לעשות זאת בעתיד.
• מטבעות קריפטו שהונפקו עם מספר קבוע של יחידות מראש, עשויים להיות רגישים לדפלציה. כמו כל נכס בשוק של היצע וביקוש, כאשר ההיצע מצטמצם ערכו עולה, לכן הכסף שווה יותר והמחירים יורדים.
• ואיך אפשר בלי להזכיר את ההשפעות הסביבתיות של כרייה וחשמל.

אז לאן הולכים מפה

קריפטו זמין לשימוש מאז 2009. זמן יחסית קצר במונחי מערכות מוניטריות. נראה שיותר ויותר מדינות מאמצות קריפטו והעולם הזה נגיש לכל אדם ומכונה עם חיבור לאינטרנט. למרות שהקריפטו שואף לייתר מתווכים, לשפר את יעילות העלויות, האינטראקציות ולקדם את הפרטיות, שימוש בו עדיין לא מספק את הגיבוי, יציבות המחירים או ההגנות של מטבע פיאט. יש פתרונות קיימים, והמון חברות צומחות מרעיונות להנגיש ולפתור את החסמים והחוויה. בסופו של דבר יהיה צורך באמון מוחלט מצד המשתמשים ודור חדש של אנשים שלא נשען על המוכר והבטוח של בנקים וממשלות שמכתיבות את הטון הכלכלי. אחרת, נצטרך להמתין שממשלות יגדירו חוקים ברורים ויעזרו לקדם את הנושא. לנו נותר להיות שותפים פסיביים או אקטיביים באבולוציה של הכסף.