הלוואות, מינופים ומה שביניהם

כבר עשור שאנחנו בתקופת ריביות נמוכה, עליות של עשרות אחוזים בשוק ההון ובנדל"ן. כסף זול מאוד שפשע לא לקחת. אבל גם שם צריכים להיות זהירים ומחושבים. המון אנשים שוכחים שלמינוף יש שני צדדים, כשהכל הולך לפי התכנית זה אחלה כשתבוא נפילה יהיה קשה לצאת מהבוץ אם לא תכננתם את ההלוואה בצורה נכונה.

הגדרה ומונחים

מינוף מתייחס לניצול כספי הלוואה עבור השקעות בהנחה כי הרווח או התשואה תהיה גבוהה יותר מעלות ההלוואה.

יחס חוב\הון – היחס בין ההון העצמי לבין ההלוואה שמחושב בחילוק החוב להון העצמי (הכולל או פר השקעה, נדבר על זה בהמשך). כאשר היחס שווה ל1 ההלוואות הן בגובה ההון העצמי, כאשר היחס מעל 1 המינוף גבוה וכאשר היחס פחות מ-1 המינוף קטן. ככל שיחס החוב להון גבוה יותר כך הסיכון גדול יותר.

מה הקטע של המנוף? ההון העצמי מתואר כבסיס של המנוף. ככל שהוא רחב וחזק כך יגבר הכוח שלו "להרים" יותר אמצעים כספיים מגורמים חיצוניים. הלוואות.-

יתרונות

• הגדלת הון – המינוף הפיננסי עוזר לצמוח מהר יותר, האפשרות ללוות כסף זול ולהרוויח עליו יותר מייצר רווח יש מאין.
• שיעורי ריבית נמוכים– הכסף היום זול מאוד במונחים היסטוריים.
• משפר את דירוג האשראי – הלוואות ועמידה בהתחייבויות מבטיחים דירוג אשראי גבוה ומשפרים את הקרדיט שלכם בעיני המלווים.

חסרונות

• סיכון גבוה – תשמעו, לא מרבים לדבר על זה אבל תמיד קיים סיכוי של הפסד או כישלון בייצור התשואות הצפויות, תוסיפו לזה את נטל הריבית והחוב ויש פה מגדל קלפים שיכול להתרסק על הראש שלכם.
• מגבלות ממוסדות פיננסיים – חלק מהמלווים בדרך כלל מגבילים ושולטים בפעילות העסקית במידה מסוימת. למשקיעים קטנים זה בה לידי ביטוי בגובה הריבית והתקופות האפשריות.
• עלול להוביל לקריסה כלכלית – כן, סיכון גבוה. כבר ציינתי קודם. זה חשוב בשביל להוסיף סעיף נוסף. במקרה של הפסד בלתי צפוי או תשואות נמוכות או בחירה לא נכונה של קרן, חברה או מלווה משקיעים תוכלו למצוא את עצמכם בסחרור כלכלי שיהיה קשה לצאת ממנו.

דוגמאות למינוף

• שלומיקו (לא אני) משתמש ב 500,000 מההון העצמי לרכישת דירה בקרית שמונה ב500,000. צודקים, אין פה מינוף.
• רייצ'ל משתמשת ב 500,000 מההון העצמי שלה ולווה 1,000,000 מהבנק עבור רכישת דירה בעיר דמיונית, בואו נקרא לה פתח תקווה. יש פה מינוף כדי להחזיק / לשלוט על נכס בשווי 1,500,000 עם הון עצמי של 500,000 בלבד מכספה. בואו נניח גם כי הריבית על הלוואת היא 50,000 לשנה והיא משולמת בתחילת כל שנה.

השפעות השימוש במינוף

לדוגמאות שלנו נניח שלאחר שנה שתי הדירות עלו בערכן ב -20%, בנוסף גם שלומיקו וגם רייצ'ל מכרו את הדירות לפי שווי השוק.

מה קיבלנו:

• דירתו של שלומיקו תימכר תמורת 600,000, מה שמביא לרווח של 100,000 (מחיר מכירה של 600,00 פחות עלות רכישה של 500,000) פשוט וברור, בואו לא נסתבך עם הוצאות מסביב.
• דירתה של רייצ'ל תימכר תמורת 1,800,000 מה שמביא לרווח של 250,000 (מחיר מכירה של 1,800,000 פחות 1,550,000 שכוללות את עלות הדירה של 1,500,000 וגם ריבית של 50,000).
• ללא מינוף 20% רווח, עם מינוף 50% רווח.

כשהכל עולה כולם מרווחים ומרוצים. בוא נראה מה קורה כששווי הדירות יורד ב20%, וגם פה החברים מכרו לפי שווי שוק:

• דירתו של שלומיקו תימכר תמורת 400,000, כלומר הפסד של 100,000
• דירתה של רייצ'ל תימכר תמורת 1,200,000 מה שמביא להפסד של 350,000 (מחיר מכירה של 1,200,000 פחות עלות רכישה של 1,500,000 וריבית של 50,000)
• ללא מינוף 20% הפסד, עם מינוף 70% הפסד.

כמו שראינו בדוגמאות הפשוטות מלמעלה, מינוף יכול להגדיל רווחים אבל גם עלול לגרום להפסדים בלתי מידתיים.

איך לנהוג לפני לקיחת הלוואה \ מינוף?

תתחילו בלעמוד מול המראה ולשאול את עצמכם מה יקרה במידה וכל ההשקעה תלך לטמיון. במילים פשוטות, הלך הכסף, ולא משנה מה הסיבה.

• האם הכסף שלוויתם ועכשיו צריך להחזיר ישבש לכם את החיים?
• האם תצטערו מאוד אבל זה לא ישפיע לכם על השגרה?
• האם יש לכם תכניות גדולות שדורשות כספים והלוואות בטווח הקצר בינוני? (רכישת דירה לדוגמא)
• האם אופק ההשקעה שלכם ברור ומוגדר?
• האם ביטחתם את המינוף?

מינוף שלא צלח יכול להרוס תכניות עתידיות ויכול לפגוע בדירוג האשראי שלכם להמשך (לדוגמא, אתם ממנפים כספים בכדי להגדיל את ההון עבור רכישת דירה בעוד 3-5 שנים). כישלון בתכנית ויקח זמן לצאת מבור החובות ודירוג האשראי ישפיע על עלות הכסף שלכם בהמשך. מה גם שחובות גורמים להחלטות פזיזות בנוגע לניהול הכסף, לדוגמא, שבירת קרן השתלמות או משיכת פיצויים מקרן פנסיה. מהלכים שיפגעו משמעותית בעתיד הפיננסי שלכם.

אישית אני מגדיר קרן חירום עבור השקעה. בדיוק כמו קרן חירום משפחתית שמחזיקים עבור קטסטרופה שלא תבוא בגובה 3-6 חודשים. לדוגמא, אני רוצה להיכנס לקרן השקעה בנדל"ן ארה"ב ולוויתי 100 אלף ש"ח מהבנק לפני שאני יוצא להשקעה אדאג שיהיו לי 3-6 חודשי החזר עבור ההלוואה הזו בפק"מ עם שם נפרד שמיועדים להלוואה\מינוף הספציפית הזו. יש כמה דרכים ואפשר להתפלפל על זה אבל בסופו של דבר תעשו מה שעוזר לכם לישון בשקט בלילה.